央行重启逆回购操作 资金面压力逐步显现

2017年07月11日 21:16
来源: 证券时报网
编辑:东方财富网

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  7月11日,央行发布公告称以利率招标的方式开展了400亿元逆回购操作,其中7天期300亿元、14天期100亿元,中标利率分别为2.45%、2.60%,与上期相同。此前,央行已连续12个交易日暂停公开市场操作。

  关于此次重启逆回购操作,东北证券固定收益部首席分析师认为,从季节性上看,6月份一般为财政存款投放月,财政缴款通常集中在7月下旬,这会对市场流动性造成收紧压力。该分析师表示,央行选择在此时重启逆回购操作,是为了对冲部分到期资金,防止财政缴款对市场流动性造成太大冲击。

  在度过6月末的关键时点之后,银行融出资金意愿上升,市场流动性表现较为宽裕。据东北证券固定收益部研究报告统计,本月初,7天期银行间质押式回购利率与7天期交易所质押式国债回购利率分别下行110和18个基点,两者之间的利差也下降至15个基点。

  上海某公募基金交易员表示,近几日机构对7天期与14天期的资金需求增多。当日,银行间与交易所回购市场资金价格也多数飘红。银行间质押式回购利率多数上行,1天期品种上涨8.77个基点至2.6228%,7天期品种上涨7.71个基点至2.7951%;Shibor(上海银行间拆放利率)短期品种价格走高,隔夜品种涨7.2个基点报2.6210%,7天期品种涨2.8个基点报2.8120%。资金面由宽松转为紧张提醒市场,7月份资金面的压力正在逐渐浮现。

  统计数据显示,7月后续还将面临3575亿元MLF(中期借贷便利)的到期压力,其中本周四有6月期1230亿元和1年期565亿元MLF到期,7月18日有395亿元12月期MLF到期,7月24日有1385亿元6月期MLF到期。关于本周MLF到期央行是否会进行续作,该交易员表示,多数机构对此预期不是很高。

  南京证券固定收益部总经理王宁表示,相较于6月上旬,目前的市场情绪有所缓和。但在金融去杠杆大方向不改变的情况下,后期债市只能说出现了局部比较好的投资品种。随着违约事件越来越多,收益率也会随着违约风险而上行,在市场阶段反复的情况下,目前来讲不会有大的债券牛市出现,只能说出现了一个比较好的时间窗口。

  东北证券固定收益部首席分析师认为,在稳健中性货币政策取得阶段性成果、人民币汇率企稳的情况下,央行货币政策将保持不紧不松的大方向,并且在未来加强市场预期调整。该分析师指出,在下半年利率债供给?力陡增的环境下,短端利率下行空间有限,而这也将制约长端利率的下行。(见习记者刘禹成)

(责任编辑:DF314)

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