央行削峰填谷维稳流动性 9月资金面或阶段性收紧

2017年09月04日 20:08
来源: 证券时报网
编辑:东方财富网

东方财富网APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  8月份,央行的公开市场操作逆回购总计净回笼5200亿元,MLF(中期借贷便利)净投放1120亿元。整体看来,央行8月份仍以净回笼资金为主。上周逆回购到期量达到5600亿元,除上周二,央行小额净投放100亿元外,其余工作日公开市场操作均为净回笼,其中周一、周三净回笼量均达1000亿元,上周共实现资金净回笼2800亿元。

  尽管上周净回笼资金量较大,但由于8月份财政支出集中释放的缘故,对冲地方政府债券发行缴款等因素后,临近月末,资金价格在流动性相对恢复的情况下有所下行。银行间市场隔夜回购利率下行7.31个基点,7天期回购利率收下行22.66个基点;Shibor(上海银行间拆放利率)1月期品种持平于3.89%,3月期品种利率持平于4.37%。

  中银国际研究报告中指出,近期央行持续缩减逆回购规模,同时资金面在上周后几个交易日恢复到相对宽松的水平,再次印证了逆回购操作只起到平抑短期波动的“削峰填谷”的作用,不宜简单地用公开市场回购操作来推测资金面的松紧。

  本周除了3700亿元逆回购到期外,9月7日将面临1695亿元MLF(中期借贷便利)到期。9月份同业存单到期规模达2.29万亿元,单月到期规模为今年最高。本周有5031.8亿元同业存单到期,9月初,同业存单即将进入到期高峰。此外,银行还需要面临季末的MPA(宏观审慎评估体系)考核。因此,9月份流动性将面临较多扰动因素。

  东北证券固定收益部首席研究员表示,不排除央行近期货币政策略偏紧的可能性,对于9月份约2.3万亿元的同业存单到期,央行公开市场对冲力度或不及6月份,流动性可能呈现阶段性收紧状态。

  招商证券首席债券分析师徐寒飞认为,按照二季度货币政策报告的表述,央行可能会择机推出期限在28天以上的逆回购,来帮助银行平稳跨过季度MPA考核;对于本周面临较大额的同业存单到期,参考5月份的公开市场操作,预计央行大概率会出手缓解市场流动性的紧张局面。徐寒飞认为:“预计9月份,央行很可能采取与6月份相同的策略,在MLF到期时进行超量续作以稳定市场预期。市场可能会例行的担忧一下‘钱荒’,但在央行‘填谷’的基调下,资金面料将有惊无险。”

  中银国际研究报告指出,按照从总量到结构的框架分析,流动性水平取决于总流动性供给、大行的融出意愿和市场上的融资需求缺口,同业存单大规模到期可能产生较大的融资需求缺口,时点上易产生波动。另一方面,逆回购余额已在近期回落至较低的水平,因此在流动性存在潜在波动时,央行操作的空间同样有所恢复。综合来说,9月前中段流动性存在一定的压力,但实际上,压力并不会像近期市场渲染的那么严峻,不必对此过于夸大,9月末,随着财政支出的再次增加,流动性供给料将出现好转。

  相关报道>>>

   央行参事盛松成:下半年流动性将紧中趋缓

  流动性迷局:如何理解M2与社融规模剪刀差?

  徐阳:M2增速放缓无需过分解读 市场流动性还不错

  下周央行公开市场3700亿逆回购和1695亿MLF到期

  央行:9月1日起金融机构不得新发期限超1年同业存单

   央行8月释放流动性近4700亿 维稳货币市场利率运行

(责任编辑:DF314)

  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
网友点击排行
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 违法和不良信息举报:021-54509988-2345/021-24099099