过半银行股破净 为何中小银行仍扎堆上市

2018年07月11日 06:34
来源: 第一财经日报
编辑:东方财富网

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  [九江银行是2018年赴港上市的第三家内地城商行。选在A股上市的银行今年至今已有3家IPO过会,但还有16家仍在排队,其中10家银行已处于“预先披露更新”的状态,“已反馈”的有6家。]

  九江银行(06190.HK)7月10日登陆港交所,发行价为10.6港元,开盘即破发,报10.42港元,最低跌至10.2港元,尾市回升,收盘价与发行价持平。

  这是2018年赴港上市的第三家内地城商行,在今年1月和6月,甘肃银行(02139.HK)和江西银行(01916.HK)分别在港交所挂牌上市。

  上述3家银行在H股上市较为迅速,用时较短。而选在A股上市的银行则需要漫长的等待,第一财经统计,虽然今年至今已有3家银行IPO过会,但还有16家仍在排队。

  3家赴港上市

  随着九江银行在港上市,登陆H股的内地地方银行已达15家。

  第一财经发现,九江银行IPO招股结果显示,最终发售价格为10.6港元/股,接近招股区间(10.48至10.96港元)低端,集资净额约为36.74亿港元。

  然而,九江银行在公开发售部分还是比预计发行规模大幅减少,出现认购不足。7月6日发布的公开招股结果显示,发行获得的认购申请合计990.12万股,以3.6亿股总量计算,认购倍率仅为0.28倍,发售总额仅占全球发售初步提呈的发售股份总数的2.75%。

  公开资料显示,截至2017年末,九江银行总资产为2712.54亿元,净利润为17.62亿元,与其他上市银行相比,总资产和规模并不算大。

  在九江银行之前,6月26日,江西银行正式登陆香港联交所,发行价为6.39港元/股。不过,江西银行同样存在认购不足,仅0.29倍。

  另外,早在1月18日,甘肃银行在港交所主板挂牌上市,成为港股今年首只上市银行新股,发行价为2.69港元/股。

  根据甘肃银行2017年年报,当年实现营业收入80.53亿元,相比2016年的69.71亿元增长15.5%;实现净利润33.64亿元,相比2016年的19.21亿元增长75.1%。然而好景不常在,2018年一季度业绩显示,甘肃银行无论是营业收入,还是净利润都有了明显的下滑:营业收入为20.69亿元,同比只增长0.19%;净利润为9.41亿元,同比增长5.26%。

  对于在港上市银行公开发售股份认购不足、股价破发,一位业内人士称,在A股上市的银行也有不少陷入“破净”,这与银行风险方面的折价、资产质量有关。目前银行资产负债比例比较大,杠杆较高,一旦发生少许损失,则影响比较大。

  16家A股IPO排队

  在近日A股IPO进程“预披露更新”这一栏中,出现了浙商银行、厦门农村商业银行的身影,这意味着这两家银行距离上市又近一步。

  浙商银行向证监会报送的首次公开发行A股招股说明书显示,计划发行不超过44.9亿股A股股票并于上证所上市,所募资金扣除发行费用后,将全部用于充实核心一级资本,提高资本充足率。

  数据显示,2015年至2017年,浙商银行的营业收入、归属于母公司股东的净利润、资产总额等指标呈现两位数增长,复合年增长率分别为16.99%、24.62%和22.05%。

  不过,浙商银行一级核心资本充足率逼近监管红线,所受行政处罚也较为频繁。招股说明书显示,2015~2017年末,浙商银行的核心一级资本充足率分别为9.35%、9.28%和8.29%,逐年加速下滑。而根据《商业银行资本管理办法(试行)》规定,到2018年底,我国非系统重要性银行的核心一级资本充足率不得低于7.5%,一级资本充足率不得低于8.5%。另外,浙商银行在过去两年半的时间内受到近60笔处罚,仅自2018年以来,就已经遭受9笔行政处罚,处罚金额共计385万元。

  同样冲刺IPO、出现在“预披露更新”行列的,还有厦门农村商业银行。招股书显示,厦门农商行计划发行股份数量为不低于发行后总股本的10%(含10%),且不超过发行后总股本的25%(含25%)。发行后,总股本不超过约49.79亿股。

  但更令业界关注的是厦门农商行上市前高达1000多次的股权转让。招股书显示,2015年初至2017年末,厦门农商行共发生1621笔股份变动,涉及股份数约9.64亿股,占该行当前总股本的比例为25.82%。其中,2017年变动最频繁,全年共发生变动1123次,涉及股份数约7.78亿股。

  第一财经记者梳理发现,截至今年7月5日,已有3家银行(郑州银行、长沙银行、江苏紫金农村商业银行)IPO过会,还有16家银行在排队中,分别是:威海市商业银行、浙江绍兴瑞丰农商行、西安银行、兰州银行、青岛农商行、苏州银行、青岛银行、江苏大丰农商行,以及上述的浙商银行、厦门农商行,这10家银行已处于“预先披露更新”的状态;“已反馈”的有6家,包括安徽马鞍山农村商业银行、厦门银行、重庆农村商业银行、亳州药都农村商业银行、江苏海安农村商业银行、重庆银行

  中国民生银行首席研究员温彬表示,今年以来,国内外经济形势和金融市场发生变化,股市波动对当下IPO发行节奏带来影响,不过目前我国资本市场估值水平相对合理,随着风险的释放和资本市场建设的不断完善,未来会有更多的银行实现IPO上市。

  中小银行为何扎堆寻求上市

  此前,A股行情走弱下,银行股“破净潮”袭来,有数据显示,截至7月3日收盘,共有16只银行股股价跌破净资产,占A股26家上市银行比例超六成。

  在银行股“破净潮”的背景下,为何不少银行依旧选择赴港上市或者A股IPO排队?

  温彬表示,过去几年,中国银行业资产规模快速增长,资本补充压力也与日俱增。但受竞争加剧、利率市场化等因素影响,利差逐步收窄,银行业收入和利润增速放缓。仅靠利润分配来补充资本的方式难以满足需要,而通过资本市场补充资本、提高资本充足率是有效手段。

  此外,温彬还谈到,上市除了满足资本补充的需要外,更重要的意义还在于建立现代商业银行体制、完善公司治理机制。一旦成为上市银行,有助于银行提高风险管理水平、经营更加规范。

  一位业内人士同样认为,中国很多银行在3~4年间实现了资产翻番,资产负债表扩张,需要进行资本补充。此外,有些地方的城商行计划出售股权,但是不良率偏高,不好寻找买家,就开始寻求市场化的方法解决问题。

  第一财经还了解到,山东、成都等地不少地方金融办鼓励地方银行业金融机构及企业赴A股市场、三板、港交所上市融资。一位监管人士对第一财经表示,“我们很支持银行和其他企业进军资本市场,但今年的宏观环境复杂,压力较大”。

(责任编辑:DF387)

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