25只银行股“机构观点大比拼”

2017年03月10日 14:00
作者:赵琦薇
来源: 大众证券报
编辑:东方财富网

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此前我们已经从数据的角度对银行股的机构持仓情况、盈利能力和风控估值进行了比拼,这次我们来看一下在市场上的券商机构眼中,当前环境下,银行股的投资价值如何?具体而言,哪些银行股更具上升空间?

  此前我们已经从数据的角度对银行股的机构持仓情况、盈利能力和风控估值进行了比拼,这次我们来看一下在市场上的券商机构眼中,当前环境下,银行股的投资价值如何?具体而言,哪些银行股更具上升空间?

  中长期看好银行股二季度上涨概率大

  大众证券报和财信网记者综合券商机构最新观点发现,虽然在次新银行股大幅跑赢市场的同时,银行股板块近期整体表现并不出色,2月甚至位居所有行业倒数第二,但券商仍大多认可银行股的中长期投资价值,认为随着宏观经济各项指标逐步企稳,银行业不良贷款率下行,银行板块的低估值将是其具备较好配置价值。

  国泰君安分析师邱冠华表示维持银行板块增持评级,但同时高度关注资管新规的落地和实际影响。此外他建议重点关注以下四个方面:1、银监会数据显示,2016年末商业银行除了不良率自2012年以来首次季度环比下降,关注类贷款余额和占比也出现双降;2、1月新增信贷2.03万亿元,他预计2月新增信贷1.5万亿元;3、央行2016年四季度货币政策执行报告传递信号:对经济更乐观,通胀预期上升,货币更中性,更加关注宏观审慎。他预计货币紧平衡将贯穿全年,利率中枢或易上难下;4、预计2017年息差企稳,资产质量前景更多取决于经济走势。

  中信建投银行业分析师杨荣则认为银行股上涨的催化剂集中在二季度出现,比如ROE企稳,不良贷款增速继续放缓,RAROC企稳回升,资金空转减少,债转股大规模推进等,因此,他表示更加看好二季度银行股的绝对收益。

  与他们相比,招商证券分析师马鲲鹏显得更加乐观,他直截了当的指出,“银行板块的上升空间在20%以上,2017年估值目标是消灭破净银行股,大行情刚刚开始,切莫轻易下车!”他指出银行属于典型的后周期性行业,未来随着名义GDP的回升,各项基本面指标好转趋势确立,将带动银行基本面拐点全线确立。

  不过,海通证券分析师林媛媛则较为谨慎,她认为银行股当前的低估值正反映出市场对经济预期的不确定性仍强,因此对整个银行行业仍偏悲观。

  把握高成长+估值修复两主线配置大银行进攻小银行

  虽然近期银行板块整体表现不佳,但其中的次新股却是持续上涨。对此,杨荣认为可归结为三方面原因。“首先是次新股特性吸引资金持续炒作,其次是估值差分化,农商行目前PB在2.5倍以上,而城商行PB依然在1.5倍左右,城商行估值存在上行可能;最后是部分次新股基本面优势明显,比如常熟银行贵阳银行。”基于以上判断,杨荣认为大型银行仅有配置价值,股份制银行兼具进攻性和配置性,而银行次新股则属于进攻性品种。“因为其市值相对较小,弹性更大,加之最近政策上对其非常有利,建议加大配置比例。”

  与杨荣不同,海通证券银行分析师林媛媛明确表示在政策偏紧,监管趋势明确的背景下,最看好大银行。“政府经济工作报告明确M2和社融目标下调至12%,政策方向偏紧,去杠杆持续;报告还明确疏导传导机制,综合目标差异和强调传导机制的表述,脱虚向实方向明确,表外业务和表外机构监管或持续加强,金融机构间风险防范态度坚决,这些都利好传统银行。”她推荐华夏银行,建议关注建设银行

  邱冠华和马鲲鹏则建议同时把握高成长和低估值两条主线。邱冠华认为南京银行是2017年基本面最好的银行,实际盈利能力和成长可持续性均超预期,同时他还推荐经营稳健,低估值的中国银行工商银行。马鲲鹏也是一方面建议选择高成长的贵阳银行、宁波银行和南京银行;另一方面切勿忽视低估值银行修复,比如当前估值较低的光大、交行、工行和中行。

  值得一提的是,国金证券分析师刘志平认为3月份银行板块的投资风格会出现一定转变,他建议投资者关注基本面好但估值处于相对洼地的银行,比如兴业银行招商银行交通银行建设银行。而中信证券肖斐斐则建议选择经济预期改善带来风险缓释和盈利增长弹性大、资产负债表稳定性强的公司,比如招商银行北京银行、建设银行,兴业银行、浦发银行,以及次新股中的上海银行也值得加以关注。

(原标题:25只银行股“机构观点大比拼”)

(责任编辑:DF150)

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